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中国正在计划对宝武集团和鞍钢集团进行合并重组,  钢企业绩表现亮眼澳门薪萄京娱乐官网  《金证券》记者

作者:企业资讯    来源:未知    发布时间:2020-05-08 06:03    浏览量:

随着去产能的深入推进,钢铁行业脱困发展转型升级效果和积极影响不断显现。整个钢铁行业的集中度仍然分散,有待进一步兼并重组来改善。  接受第一财经记者采访的多位专家表示,兼并重组是钢企加强资源整合、化解过剩产能、调整优化结构的重要途径。短期来看,钢铁业重组新窗口尚未开启,不会出现大规模重组潮,但市场化的兼并重组、区域整合在稳步推进。  “大吃小”是重组主要方式  近日,政策层面频频释放出加快钢铁行业兼并重组的信息。国资委改革局局长白英姿8月30日在国资委央企重组整合情况媒体通气会上表示,稳妥推进装备制造、电力、钢铁、航运、建材、旅游等领域企业重组,集中资源形成合力,减少无序竞争和同质化经营。  中钢协副秘书长王颖生日前在深圳举行的“2017(第六届)中国煤焦矿产业大会”上表示,兼并重组是钢铁行业下一步的重点任务,未来行业重组会逐步提高。  发改委网站也撰文称,钢铁行业下阶段重点工作之一是大力推动企业兼并重组。完善政策环境,鼓励有条件的企业实施跨地区、跨所有制兼并重组。推动重点地区钢铁企业加快兼并重组,力争取得新的突破。  企业重组专家、安永合伙人顾智浩接受第一财经记者采访时表示,目前钢铁产能较为分散,在市场化、法制化的原则下实施兼并重组,一方面可以提高整个行业的经济效益,另一方面也能更好地落实环保要求。  顾智浩表示,“大吃小”是目前钢铁行业兼并重组的主要方式,年产能500万吨左右钢厂的是第一轮并购对象,而年产能1000万吨及以上的钢厂将是第二轮,产业集中度将进一步提高。  中国企业研究院首席研究员李锦对第一财经记者表示,重组的目的在于提高资源配置效率减少内耗,促进企业转型升级,提高企业经济效益,同时不断增强国有经济的活力、控制力、影响力、竞争力和抗风险能力。  2016年底出台的《钢铁工业调整升级规划(2016-2020年)》明确,到2020年钢铁行业的产业集中度达到60%。国务院印发的《关于推进钢铁产业兼并重组处置僵尸企业的指导意见》中也指出,到2025年,中国钢铁产业60%-70%的钢产能要集中在10家左右的大钢铁集团中。  重组新窗口尚未开启  宝钢集团和武钢集团重组合并已经完成,中国宝武钢铁集团2016年12月正式揭牌,资产总额近7300亿元,产钢规模将位居中国第一、全球第二,年营业收入将达3300亿元。  宝武钢合并之后,新一轮钢铁业兼并重组尚未开启。北京交通大学中国企业兼并重组研究中心执行主任张金鑫对第一财经记者表示,目前钢铁业产业政策的主题仍是去产能,而当前去产能最有效的手段之一是环保限产。本轮环保政策执行的力度空前,再加上压缩产能的督查力度也前所未有,可以预期去产能会取得前所未有的成效。这在客观上降低了兼并重组政策在当下的重要性。  “西方历史上发生的大规模的钢铁业兼并重组,内在的一个经济逻辑是规模经济。但是现在的产业政策对总量扩张的控制非常严,很可能兼并重组之后马上就面临着落后产能的淘汰,相应产生设备处置和人员安置的包袱,可能效益难显现,但麻烦马上到,这种预期导致企业重组的动力不足。”张金鑫说。  8月31日,中物联钢铁物流专业委员会发布的8月份钢铁行业PMI指数为57.2%,较上月回升2.3个百分点,连续4个月处在50%以上的扩张区间。随着去产能的力度不断加大,钢铁行业的复苏愈发强劲,即便在传统淡季的8月份,也能交出不错的成绩单。  张金鑫告诉第一财经记者,研究发现,中国的产业重组在行业普遍亏损的情况下更容易推进。而当行业盈利状况好转时,则阻力重重。原因在于,钢铁企业都不愿意被兼并,只有当难以为继时,才会接受被兼并的选项。得益于供给侧结构性改革成效,钢铁企业的盈利状况改善超乎预期,所以产业重组的最佳窗口期已经错过。只能等下一次产业经营的低潮期到来,才会迎来钢铁业兼并重组的高潮。  区域整合稳步推进  工信部曾表示,宝钢、武钢的合并,为钢铁行业兼并重组起到了示范作用,宝武钢铁集团深度整合的经验,将有利于完善企业实施兼并重组的政策环境。  去年11月,国务院国资委企业改组局局长李冰在2016年钢铁行业多元产业发展会议上称,依据供给侧改革和国企改革要求,国资委对钢铁央企的规划一是把专业化的钢铁央企做优、做强、做大,二是促使条件合适的钢铁央企做一些区域性的整合,三是让涉及钢铁业务但主业并非钢铁的央企,逐步退出钢铁业务板块。  此前中钢协副会长迟京东在媒体上表示,目前钢铁行业优化布局、兼并重组的工作还仅局限于个别企业,没有形成整体突破,宝武合并只是钢铁业重大结构调整的一个开始,接下来,区域性的重组整合将拉开帷幕。  顾智浩分析,区域性的整合一定会发生,东北地区、云贵川以及京津唐都是整合的热点区域,事实上区域性的兼并重组也一直在推进。  业内人士分析,随着东北特钢的债转股方案落地通过,东北地区钢企整合有望先行一步,且未来不排除仍由鞍钢实现东北地区的钢企大整合。但整合时间表可能比较长,很难在下半年见到大规模的整合潮。  李锦告诉第一财经记者,鞍钢和本钢,首钢与河北钢铁都有很大可能参与新一轮钢企整合,但目前仍需要准备条件。  顾智浩认为,钢企兼并重组确实存在着很多难点。首先是人员安置问题,钢企自身的员工以及上下游产业链上的员工数量庞大,一旦处理不好很可能会影响社会稳定。二是债务问题,很多钢企债务高企,破产重整会对大型国有银行和地方商业银行造成很大的冲击。三是关于重组、兼并、破产的法规法条还不够完善,很多要依靠法院法官自身的素质能力去处理,这也造成了一些案件的反复。  徐莉颖在媒体上表示,钢铁行业兼并重组面临很大的阻力,这和其他制造业不太一样。钢铁企业承担着当地税收、就业等责任,重组又涉及包括不同的企业性质、所有制、投资主体,以及地方政府间区域权益等问题。

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随着近期央企整合提速,钢铁企业兼并重组预期也在升温。不过,《金证券》记者接触的业内人士认为,目前钢铁企业的盈利状况改善超乎预期,所以产业重组的最佳窗口期可能已经错过。  钢铁重组预期升温  近期央企改革动作不断。8月16日中国联通混改方案浮出水面,包括腾讯、百度、京东、阿里巴巴等在内的14家机构参与联通混改;8月21日国资委消息,经报国务院批准,中国轻工集团公司、中国工艺(集团)公司整体并入中国保利集团公司,成为其全资子企业;8月28日,国资委发布消息称,中国国电集团公司与神华集团有限责任公司正式宣布重组;上周,中国建材和中材集团旗下上市公司又大面积停牌,两家也将实施重组。  基本间隔1周左右的时间,央企改革便有新消息放出,这样的节奏让市场资金躁动,不少投资者将关注重点放在了钢铁板块身上。《金证券》记者注意到,近日政策层面频频释放出加快钢铁行业兼并重组的信息。国资委改革局局长白英姿在国资委央企重组整合情况媒体通气会上表示,稳妥推进装备制造、电力、钢铁、航运、建材、旅游等领域企业重组,集中资源形成合力,减少无序竞争和同质化经营。发改委网站也撰文称,钢铁行业下阶段重点工作之一是大力推动企业兼并重组。  最佳时机已经错过?  不过,昨日钢铁分析师崔红对《金证券》记者表示,目前钢铁业产业政策的主题仍是去产能,而当前去产能最有效的手段之一是环保限产。本轮环保政策执行的力度空前,再加上压缩产能的督查力度前所未有,可以预期去产能也会取得前所未有的成效。这在客观上降低了兼并重组政策在当下的重要性。  她直言,中国的产业重组在行业普遍亏损的情况下更容易推进。而当行业盈利状况好转时,则阻力重重。原因在于,钢铁企业都不愿意被兼并,只有当难以为继时,才更容易接受被兼并的选项。得益于供给侧结构性改革成效,钢铁企业的盈利状况改善超乎预期,所以产业重组的最佳窗口期可能已经错过。只能等下一次产业经营的低潮期到来,才会迎来钢铁业兼并重组的高潮。  但也有分析人士指出,此次央企整合的推进速度和力度已经远远超出预期,不能以利润改善这一个理由来判断钢铁业整合最佳窗口期错过。“周期股就这样,业绩一好就不想动,业绩一差又希望行政干预,这种是不正常的。”  据了解,在去年宝钢集团和武钢集团完成合并后,央企级的涉足钢铁类企业剩下宝武钢铁集团、鞍钢集团、中钢集团、新兴际华集团(601718)有限公司等几家。申万宏源依照《关于推进钢铁产业兼并重组处置僵尸企业的指导意见》指出,到2025年,中国钢铁产业60%-70%的产量将集中在10家左右的大集团内。  钢企业绩表现亮眼  《金证券》记者注意到,今年以来钢价上涨惊人,如上海螺纹钢每吨价格从年初3150元涨到目前4150元左右,涨幅高达30%。受此影响,钢企上半年业绩表现亮眼,其中三钢闽光(002110)、沙钢股份(002075)净利润同比增幅高达199.9% 、187.6%,宝钢股份(600019)、酒钢宏兴(600307)等公司的增幅也超过50%。  在高利润的驱使下,今年即便是临近高炉的大修周期,多数钢企也是尽量化大修为小修,检修频率不高,而是持续地满负荷甚至超负荷运转以及时获取高利润。  多家券商判断,考虑到主管部门认为钢铁行业当前的利润仍然偏低,因此未来3-6个月,预计钢铁行业的盈利仍然面临良好的政策和市场环境。加上目前正处于“金九银十”的行业旺季,后续随着环保限产和安全生产检查,供给端有进一步收缩的可能,价格向上弹性大。  “从二级市场来看,央企改革概念股的表现也不是预想中的那样惊艳,主力资金还是蛮理性的。”《金证券》记者接触的深圳券商研究员建议,目前投资者不要盲目押宝央企重组概念股。

鞍钢集团高层也在接受媒体求证采访时表示:“尚未听说此消息。”

不止过去几年,到现在也是,钢铁行业兼并重组都是面临很大的阻力,这和其他制造业不太一样。徐莉颖表示,钢铁企业承担着当地税收、就业等等责任,重组又涉及包括不同的企业性质、所有制、投资主体,以及地方政府间区域权益等问题。

今年 6 月,中国钢铁 " 巨无霸 " 中国宝武控制地方钢铁巨头马钢集团 51% 股权。划转完成后,中国宝武将通过马钢集团间接控制马钢股份 45.54% 的股份,并实现对后者的控制。

“我们必须下决心推进钢铁行业兼并重组,培育在国际上具有影响力、在行业中占据主导地位的大企业,否则大而不强的局面就会一直存在。”夏农表示。

实际上,随着行业盈利能力的大幅提升,各家钢企谋变的意愿也随之降低,尤其是一些小型钢企并不愿委身于国企,未来并购趋势也将以行政手段主导的,大型钢企间的强强联合为主。

杨海峰看来,西部钢铁企业要积极顺应钢铁行业集约化、减量化、智能化、绿色化发展的新形势,走绿色制造、精品制造、低成本制造之路。未来,我国钢铁企业最终将分化为四类:特大型行业引领型企业、专业化行业引领企业、大型区域性主导型企业、中小型区域性配套企业。

钢铁行业兼并整合,是由于钢铁行业长期存在产能过剩、集中度过于分散等问题。2015年底,螺纹钢价格一度跌至1800元/吨低位,钢铁全行业陷入亏损困境。

徐莉颖也表示,前几年行业效益不好,那个时候说起兼并重组,有点抱团取暖的意思,一些经营压力大的企业可能有这个意向,但好企业又不愿意带着包袱。所以,从过去几年经验来看,钢铁行业兼并重组的道路并不太顺利,一些意向大多在接触的过程中就流产了。

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一位接行业人士也向21世纪经济报道记者分析称:“从产业可持续健康发展的角度来分析,央企重组整合的目标首先是效率提升、产业协同。宝武和鞍钢已经是钢铁行业最大的两家龙头企业,提升集中度,应该是以龙头兼并那些分散的规模较小的。如果两家龙头合并,未必有利于市场化竞争。”

如果盈利持续向好,除了地方政府促成的,通过企业自发重组可能性不大,尤其是一些小型企业也不愿此时出手,除非是对未来行业不看好,或者急于转型。王高认为。

这是否是钢铁行业开始大规模并购重组的信号?

2016年6月,三大钢铁央企中的宝钢集团与武钢集团通过上市公司公告拉开了钢铁业新一轮兼并重组的帷幕。当年12月1日,宝武重组成立大会在上海举行,这也标志着,中国最大、全球第二的钢铁集团——中国宝武钢铁集团正式成立。

可见,高利润下的钢企并没有过强的重组意愿,这也与前述钢企人士反馈的业内现状相吻合。所以,富则谋变的情况难以出现,更多还是依赖于行政手段所引导的行业整合,如宝钢、武钢的合并。

如此一来,合并之后,中国宝武的粗钢产量将上升至全球第一。2018 年,中国宝武的粗钢产量达 6742.9 万吨,马钢集团则为 1964.2 万吨,两者合计产能近亿吨。

记者第一时间向宝武集团高层求证,对方表示:“未曾听说,宝武官方没有关于此事可供发布的信息。”这位高层还强调,就在2天之前,宝钢股份才刚刚公告董事长戴志浩因职务变动原因辞职。

其中,八一钢铁8月10日重组进展公告称,重组标的为公司控股股东宝钢集团新疆八一钢铁有限公司拥有的炼铁、能源及物流等相关资产,交易方式可能为公司支付现金购买八钢公司相关资产。

" 这是行业热议,开玩笑称钢铁业有了‘宝马’,宝马跑得更快。" 陕钢集团有限公司董事长、党委书记杨海峰对《每日经济新闻》记者表示,业内对这次企业合并事件十分关注,大型钢铁企业并购重组已开始,中国宝武此次并购是标志,"3~5 年之内,大大小小的钢企要‘站队’。对于大多数企业来说,这是必然选择。"

中钢协副会长、冶金工业规划研究院院长李新创也在接受记者采访时表示:“从两家集团的地理位置等多方面角度来分析,宝武和鞍钢合并的可能性都不太大。”

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